ECB dự kiến hạ lãi suất và công bố gói kích thích mới

0
216

ECB dự kiến hạ lãi suất và công bố gói kích thích mới.

Coronavirus có nguồn gốc từ Vũ Hán, Trung Quốc đã trở thành đại dịch ảnh hưởng đến khoảng 90 quốc gia và vùng lãnh thổ trên thế giới. Tại Eurozone, 3 nền kinh tế hàng đầu đã báo cáo hoàn toàn 11.800 trường hợp cho đến nay, chỉ riêng Ý đã chiếm hơn 9.000 trường hợp. 

Sự lây truyền nhanh chóng của virus được dự kiến ​​sẽ làm tổn thương nền kinh tế của khu vực. Chúng tôi hy vọng ECB sẽ công bố gói kích thích tại cuộc họp tuần này, bao gồm cắt giảm lãi suất tiền gửi, -10 bps, xuống -0,6%, điều chỉnh TLTRO để khuyến khích các ngân hàng lấy tín dụng và tăng quy mô của chương trình QE lên 40B euro / tháng, từ 30B / tháng trước. Nhiều khả năng các thành viên sẽ phát tín hiệu sửa đổi hệ thống phân tầng để bao gồm nhiều tầng sau khi cắt giảm lãi suất.

Chúng tôi nghi ngờ tính hiệu quả của các biện pháp nới lỏng tiền tệ hơn nữa. Tỷ lệ chính sách của ECB đã ở trong lãnh thổ tiêu cực trong nhiều năm. Nó đã cung cấp trợ giúp hạn chế cho nền kinh tế cho đến nay. Thay vào đó, nó đã làm tổn hại lợi nhuận ngân hàng dẫn đến sự ra đời của hệ thống hai cấp. Trong khi đó, ECB đã khởi động đánh giá chiến lược vào tháng 1, với hy vọng tìm ra các phương pháp mới để kích thích tăng trưởng.

Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng ECB có nghĩa vụ phải hành động trong tháng này. Fed đã thực hiện cắt giảm lãi suất khẩn cấp -50 bps vào tuần trước. Thị trường đã tiếp tục giảm giá trong lần cắt giảm lãi suất tiếp theo tại cuộc họp sắp tới vào ngày 18 tháng 3. Cả RBA và BOC cũng giảm lãi suất vào tuần trước. Thị trường đã dự đoán ECB sẽ cắt giảm lãi suất, đi kèm với các biện pháp độc đáo khác, trong bối cảnh tình hình dịch bệnh ở châu Âu đang xấu đi.

Trước khi dịch coronavirus trở nên phổ biến ở châu Âu, các nhà hoạch định chính sách đã thừa nhận sự cần thiết phải cải cách chiến lược nhắm mục tiêu lạm phát. ECB đặt ra chính sách tiền tệ của mình với mục tiêu trả lại lạm phát cho bên dưới, nhưng gần bằng, 2%. Sự bất cân xứng của mục tiêu lạm phát có hậu quả là khiến lạm phát ở mức dưới 2% do các nhà đầu tư nhận thấy rằng ngân hàng trung ương sẽ loại bỏ kích thích nếu nó tiến gần đến mức đó. 

Trong khi đó, thị trường sẽ hoạt động quá mức trước những bình luận diều hâu của các nhà hoạch định chính sách. Thật vậy, số liệu thống kê cho thấy HICP tiêu đề trong Eurozone đã ở dưới 2% trong hơn 70% thời gian kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2007/08. Trong khi đó, sự sụt giảm gần đây trong kỳ vọng lạm phát đã làm dấy lên mối lo ngại về tình trạng giảm lạm phát. Khi ECB tìm cách chuyển sang nhắm mục tiêu lạm phát đối xứng,

ECB sẽ phát hành dự báo kinh tế cập nhật trong tuần này. Chúng tôi hy vọng tăng trưởng và dự báo lạm phát sẽ được điều chỉnh thấp hơn. Tuy nhiên, dữ liệu kinh tế phản ánh tác động của dịch coronavirus chưa được công bố. Chúng tôi tin rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ đưa ra một thông điệp ôn hòa và cảnh báo về tác động của sự bùng phát coronavirus đối với nền kinh tế châu Âu. Hơn nữa, ECB sẽ kêu gọi các chính phủ thực hiện kích thích tài khóa dựa trên các công cụ chính sách tiền tệ hạn chế.

Nguồn : Refinitiv Datastream

Bình luận của bạn

Please enter your comment!
Please enter your name here